8月12日早盘，A股三大指数冲高回落，服务器、光模块CPO、医疗器械、GPU等概念板块领涨，稀土概念重挫。近期热度较高的云计算50ETF（516630）一度涨超0.5%，持仓股中，神州泰岳、曙光数创、新易盛、中际旭创浪潮信息等领涨。

　　中金公司在最新发布的《AI进化论：高端PCB需求跃迁，算力基座价值重构》中指出，在需求侧，AI算力硬件架构升级，驱动高端HDI及高多层板需求快速增长。全球算力需求呈系统性扩张，GPU及ASIC正经历显著放量，同时叠加高频高速等材料（M9、石英布等）的应用与高阶高多层的设计有望显著提升单板价值量，驱动PCB行业量价齐升。该机构对海外算力（GPU+ASIC）及网络通讯设备（交换机+光模块）需求进行梳理，测算得2025、2026年AI相关PCB市场规模总量有望达56/100亿美元。

　　此外，该机构指出，从供给侧看，PCB产能加速扩建，但产能释放效率仍滞后于AI需求增速。受益于AI对算力基建的强劲需求，PCB板及CCL市场持续高景气，产业链核心供应商加速扩产。但由于高阶产品良率爬坡周期较长，且东南亚供应链本土化配套尚不成熟，产能释放效率可能滞后于需求增速，供需缺口在中期内仍将持续存在。

　　北美云厂商资本开支持续扩张，显示AI算力需求强劲，国产算力产业链有望深度受益于海外映射逻辑。公开信息显示，云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851）。该指数的AI算力含量较高，覆盖了光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念。云计算50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的ETF。